原料及成材均有补库预期，或对钢材价格有小幅提振

原料动态

    【铁矿石】矿商虽然小幅推涨报盘，但成交价较上周五暂未变化。山东港PB粉759/760预售成交。成材方面，唐山钢坯直发成交偏弱，价高难成交。下游各成品材价格校服趋弱，整体成交一般。十一长假临近，但仍未看到补库大面积开展，成材疲软表现让矿石上涨之路艰难。但好在目前废钢在转炉和高炉中的比例减少，让矿石需求得以支撑。废钢价格高，且供给持续受限，对比铁水价格没有优势，对盈利微薄的钢厂来说不具经济效益。而中长期看，房地产下行周期仍未结束，废钢供应仍处困境。反观矿石，长期供给预期加强，矿的性价比凸显，在某种程度上对价格有底部支撑。因此，矿价短期不具备大幅下探的诱因，节前维持100美金附近震荡的概率高。

    【焦炭】 19日国内焦炭市场暂稳运行。供应方面，焦企出货积极，个别焦企前期虽有所累库，但整体库存压力不大。原料端随着二十大临近，炼焦煤供应收紧预期较强，部分煤种价格明显上调，焦炭成本支撑逐渐走强，个别焦企对焦炭有提涨想法。需求方面，钢厂高炉仍延续复产节奏，铁水产量继续攀升，对焦炭有一定刚需，但当前利润欠佳，且成材价格仍窄幅收震荡，对焦炭多按需采购为主。港口方面，两港库存小幅下滑，港口低价资源基本消失，部分贸易商惜售心理较强烈。预计短期内焦炭市场暂稳观望。临汾一级湿熄焦出厂含税2630元/吨；唐山准一级湿熄焦含到厂2620元/吨；邯郸准一级湿熄焦出厂含税价2620元/吨；潍坊准一级干熄焦出厂含税价2910元/吨；安阳准一级干熄焦出厂含税价2920元/吨。

    【钢坯】9月19日唐山钢坯成本核算：即时成本3755元/吨，利润约为-95元/吨；库存成本3688元/吨，利润约为-28元/吨。其中，库存成本以15天前原料采购价格进行核算。

    今钢坯直发成交表现偏弱。黑色系期螺盘中高位下移，贸易商心态转弱，午后仓储现货部分报3690元含税，较晨低报40元，交投谨慎。原料方面，周五铁矿石指数跌2.6美金；焦炭价格持稳运行；成本端价格稳中下行，目前钢坯利润亏损28-95元/吨。考虑终端需求恢复缓慢，下游钢企采买情绪低迷，今成品材主流价格涨稳跌互现，然整体成交表现均欠佳，市场交投氛围偏低，预计明日唐山钢坯价格稳中趋弱整理。

    成材动态

    【带钢】华北热带稳中偏弱。今145系主流持稳报3880含税出厂，整体成交一般偏弱。355系中宽带市场裸价3580-3590，现货较今晨降10-20。今期螺震荡下移，贸易商信心不足，有小幅让利走货，但期螺涨跌现货跟进幅度均不大。目前下游心态谨慎观望，市价不涨反降，市场多逢高出货为主。其中唐山市场含税价3880-3900，邯郸市场价3940-3950，天津厂价3900-3990。考虑成本端趋弱，料明带钢或窄幅弱调。

    【建材】河北市场线材价格主稳个涨：安丰稳、九江稳、金州稳、春兴涨10、澳森降15；武安线材裕华稳、金鼎稳、太行降50；武安市场锁货价格3570；安平不含税送到价格参考：195/6.5澳森3690安丰3665。今钢坯直发成交偏弱，目前唐山钢坯仓储现货贸易商部分报3730元含税部分有成交；市场方面，期螺持红震荡，个别厂家价格小涨，操作意愿不强，交投冷清。

    【中板】19日中板主稳偏弱，唐山主流4100稳，武安普阳4040稳，文丰4020稳，天津4050稳，石家庄4060降10，周一市场平稳开局，但市场信心不足，个别地区高位小幅补跌，现货情绪观望为主，期货震荡不稳，整体预期显谨慎，料近价格弱稳观望。

    【型材】19日型价稳中下行。唐山5角4010稳，唐山10槽4020稳，唐山16工4090稳，沧州5角4250跌50，天津4角4350跌50，邯郸10槽4100稳。成品材终端需求释放仍不及预期，下游采购观望心态明显。预计短期型价将弱稳调整运行。

    【管材】今河北、北京管材主稳，天津管材涨跌稳均有，幅度在10-40，期货盘面高位震荡支撑，成本端支撑稍有减弱，厂商挺价出货居多，整体成交平平，商家心态悲观，美联储加息在即，下游贸易商观望情绪渐增，少量建仓为主，综合考虑，预计明日管材市场坚挺为主。

    【冷轧】现货市场价格走势偏弱，成交并不理想，中小商家及下游用户恐高，采购较谨慎。库存方面，目前资源整体供需双弱，商家随行调整，急于获利套现的心态明显增浓，但受买涨不买跌心态影响，下游接货意愿较差，不过库存仍偏低，短期回落空间有限。综合考虑，预计明日市场价格弱稳观望。

    期货动态

    期螺走势分析：期螺2301走势冲高回落，收3696涨0。全国成材稳中整理，各品种均价波动幅度10-20。近期虽然宏观政策利好持续加码，但成材周度供需、库存数据偏空，统计局房地产数据利空，美联储加息在即，个别地区疫情管控等，市场心态不稳，商家出货回笼资金为主，下游拿货积极性不高，刚需成交居多，“金九”需求略显一般，整体成交不温不火。建议商家按需操作。综合考虑，预计期螺短期震荡运行，支撑3650，压力3740。

    热点

    2022年8月，全国生产粗钢8387.0万吨、同比增长0.50%，日产270.55万吨/日、环比增长3.0 %；生产生铁7137.0万吨、同比下降0.50%，日产230.23万吨/日、环比增长1.25 %；生产钢材10833.0万吨、同比下降1.50%，日产349.45万吨/日、环比增长1.97%；1-8月，全国累计生产粗钢6.93亿吨，同比下降5.70%，累计日产285.25万吨；生产生铁5.82亿吨、同比下降4.10%，累计日产239.58万吨；生产钢材8.85亿吨、同比下降4.30%，累计日产364.05万吨。

    海关总署最新数据显示，2022年8月，中国出口煤及褐煤46万吨，同比下降1.3%；1-8月累计出口277万吨，同比增长53.2%。8月，中国出口焦炭及半焦炭101万吨，同比增长75.4%；1-8月累计出口603万吨，同比增长29.2%。8月，中国进口煤及褐煤2946万吨，同比增长5.5%；1-8月累计进口16798万吨，同比下降14.9%。

    解读：宏观稳经济力度加大，黑色系商品趋稳，在政策向好的影响之下，价格的波动变动平缓且稳定，铁矿石、螺纹钢、不锈钢、热卷、硅铁这些合约，8月份以来出现了不错的上涨期。市场信心的回暖需要时间的沉淀，后期在经济复苏的过程之中，钢材系商品期货仍有阶段性拉涨机会。

    总结

    面对国内外复杂的环境，我国稳健的货币政策保持定力、顶住压力、科学施策，国内经济恢复尚需一定时日；9月22日美联储将加息，美联储或将延续Jackson Hole会议的鹰派态度，并大概率于年内第三次加息75个基点。煤焦铁矿等上游原料有成本支撑，短期下跌幅度有限，而目前国内钢材库存处在近年来低位水平，供给端过剩的压力不大，临近十一假期，原料及成材均有补库预期，或对钢材价格有小幅提振。（来源：富宝钢铁）

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