预计9月钢市仍存在震荡反弹的机会

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表演讲称：“美联储必须继续加息并将利率保持在更高的水平，直到确信通胀得到控制”，粉碎了关于美联储将很快转向鸽派的市场预期，美元指数交投于108.78附近；美元指数周一创下20年新高，受助于美联储主席鲍威尔的鹰派发言，但涨势受限，盘尾从高位回落，因欧洲央行加息预期增强提振欧元，市场认为欧元正在抢走美元的一些风头；原油上涨超4%，因OPEC+可能减产和利比亚冲突，帮助抵消了强势美元和美国经济增长前景黯淡的影响；伦铜周二大幅杀跌。全球金融市场波动加剧，大宗商品出现普跌。影响国内盘面，周一以来期螺破位下滑、大幅走弱，不过，小编个人看法：金融市场消息短线扰动亦属正常，不必过度恐慌。

   供需博弈激烈

   七月钢市下行，钢厂普遍亏损，产量连降，七月底产量掉出历史绝对低值，随着铁矿石库存逐渐升高，铁水日产量下降，原料成本弱势，叠加市场价格上涨，长流程钢厂这两个月利润呈现逐步修复趋势，而短流程钢厂则受到近期电力等因素影响，依旧是普遍亏损的状态，目前国内钢厂复产主要集中在高炉厂，长流程钢厂生产积极性增强，9月份钢企利润将可能会随着成本的上涨而再次压缩，8月26日唐山市场部署了2022年全市粗钢压减产能的目标和任务，具体的压减指标需要根据各企业的具体情况再进行分解，九月份钢材供给预计上升空间不大。

   今年七八月份传统淡季相较于去年出货情况明显偏弱，其中有宏观面偏弱、资金紧张、高温酷暑、疫情扩散等较为主要因素影响，随着年专项债投放落地，基建增速将提升，房地产需求方面，虽同比进入下滑萎缩大势，但环比来看，在下半年或有稳定以及回暖的预期。同时，经过价格大幅下降，下游终端用料成本降低，反而或带来需求激活效应，总言之，九月需求表现将有阶段性回暖。

   国内期货市场上黑色系商品价格整体下行。在多地高温回落，用电量激增现象显著缓解的同时，动力煤夏旺季也步入尾声。不过金九银十临近，钢铁等煤炭下游冶金化工行业逐步迎来需求高峰，市场关注度转向对非电需求回升的预期。日耗随气温下降，出现季节性回落，工业用电不振导致用电量缺乏后劲，而非电需求依然相对疲软，预计煤炭需求将出现降温。国内煤炭供应存在边际下降压力，预计安全生产及疫情防控对煤炭生产扰动增强，支撑坑口及港口价格，叠加市场流动性不足，煤价下行空间有限；中长期，工业经济的恢复及非电需求回升，四季度煤价仍有较大上行可能，铁矿石受到鲍威尔的鹰派信号影响，铁矿石金融属性可能暂时超过商品属性，但恐慌情绪释放之后还是会回到基本面，目前钢厂复产基本要依靠高炉，上周日均铁水产量229.40万吨，环比回升3.62万吨，铁矿需求有支撑。但若9月份供给恢复速度快于需求回补力度，成材上升空间将会非常有限。

   总结

   市场方面，近期受宏观因素影响，资金避险情绪增强，市场情绪稳中偏弱，各地钢厂纷纷下调出厂价，现货价格多次下调，建材累计跌幅高达30-90元/吨，其中盘螺跌幅更为明显。然而价格下调后也未能刺激过多需求释放，临近月底，商家降库回笼资金意愿较强，实际出货多可议价，外加疫情扰动，商家反馈终端询价寥寥，下游补库明显偏谨慎，个别低位存成交，整体交投无明显改善，综合来看，期螺低位偏弱，市场信心不足，预计短期国内建筑钢价低位盘整运行。

   近期随着降雨量增加，全国高温天气逐渐消退，华西进入多雨期，南方高温本周基本结束，北方秋意渐浓，温度领跑全国的重庆也告别40℃，传统七八月份淡季行情逐步结束，金九即将到来。受到今年宏观经济影响，9月份总体需求依旧存在较强不确定性，但在稳经济和保交楼的政策下，9月需求仍有回升预期，且当月钢材供给预计上升空间不大。因此，预计9月钢市仍存在震荡反弹的操作机会。对于当前螺纹来说，决定钢材价格波动方向的是宏观因素，产业供需决定涨跌幅度，后期需重点关注外围加息环境变化及供需、库存等因素的影响。（来源：富宝钢铁）

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