展望下周，钢价又将如何演绎呢？

本周期螺2210合约在央行降息和一系列稳楼市政策的刺激下走出一波反弹行情，在8月25日见最高4110，随后出现一波跳水，全周走势先扬后抑，反弹几乎面临夭折。那么，展望下周，钢价又将如何演绎呢？我们认为随着下周中国8月PMI数据的出炉，钢价或还有一次起死回生的机会。

   8月31日（下周三）上午9点半，国家统计局将公布8月中国制造业采购经理指数（PMI），我们都知道8月全国各地都出现了历史罕见的高温，限电限产现象频频出现，对工厂生产造成了重大的影响，貌似对8月PMI可能有所压制。但从8月目前公布的各行业高频数据来看，或许还有一丝转机。

   房地产高频数据

   据克而瑞公布的8月第三周统计数据显示，上周100大中城市成交土地面积1427万平方米，环比下跌16.5个百分点，一、二、三线城市环比分别为-77.80%，-48.77%，+9.94%。当周成交土地溢价率约为3.31%，较前一周有所下跌。这表明房企拿地保持比较谨慎的心态，地产市场整体仍然处于筑底的阶段。但从拿地区域来看，三线城市房企拿地信心是有所回升的。

   此外，30大中城市商品房成交面积环比回升10.92%，一线城市和三线城市商品房销售由跌转涨，当周分别环比上升20.47、29.47个百分点，二线城市商品房销售延续下跌趋势,但跌幅已经有所收窄。

   乘用车高频数据

   据乘联会官网统计，截至8月21日，8月前三周乘用车零售102.4万辆，同比去年增长32%，较上月同期增长5%；乘用车厂商批发100.7万辆，同比去年增长31%，较上月同期下降3%。从数据我们可以发现，虽然批发端略有下滑，但零售端的增长势头还是相当的迅猛的，对应最近卷板成交的放量，与乘用车数据基本上是可以相互验证的。

   化纤高频数据

   8月国际原油价格有所回落，与此同时，近期PX利润出现较大修复，利润扩张下PX开工率有所提升。据相关专业化工网站统计，8月第三周PTA开工率环比上升2.91%，PX开工率相较前一周上涨8.45个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率环比略有下跌。

   通过对8月高频数据的分析，我们发现8月PMI指数存在小幅走高的可能性，尤其是房地产数据出现的一丝亮点可能为今后几个月经济筑底回升奠定基础，从而可能对钢铁行业起到正面的推动作用。

   本周焦点新闻回顾

   【国内新闻】

   8月LPR非对称下调，助力实体经济降成本稳楼市

   8月22日，人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（LPR），其中，1年期LPR为3.65%，上月为3.7%；5年期以上LPR为4.3%，上月为4.45%。专家认为，本月LPR非对称下调，传递出货币政策既稳地产又防套利的综合考量，将对降低实体经济融资成本、提振市场主体信心、促进信贷有效需求回升发挥积极作用。

   稳增长措施再加码，国常会部署稳经济19项接续政策

   8月24日召开的国务院常务会议部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础；决定增加政策性开发性金融工具额度和依法用好专项债结存限额，再次增发农资补贴和支持发电企业发债融资；确定缓缴一批行政事业性收费和支持民营企业发展的举措，保市场主体保就业等。会议还指出，在落实好稳经济一揽子政策的同时，再实施19项接续政策，形成组合效应，推动经济企稳向好、保持运行在合理区间，努力争取最好结果。

   资本约束缓解，银行信贷投放能力增强

   数据显示，截至23日，8月已发行964亿元商业银行二级资本债；今年以来已发行5094亿元商业银行二级资本债，与去年同期相比，增加98.8%。大型商业银行仍是二级资本债发行主力。业内人士分析，商业银行踊跃发行二级资本债意在满足监管要求和增强资本实力。从宏观层面看，随着利率、流动性和资本三大约束逐渐缓解，商业银行信贷投放能力增强，将更好服务实体经济发展，保持经济运行在合理区间。

   【国际新闻】

   高盛：鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上保持鹰派

   高盛表示，预计美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上继续保持鹰派，但会重申放缓紧缩步伐的理由。他可能会通过强调美联储仍致力于降低通胀，以及未来政策决定将取决于即将出炉的数据，来平衡这一信息；美联储决策者认为，自7月以来的金融条件放松无助于使经济保持在低于潜力的增长轨道上。高盛预计，美联储将在9月加息50个基点，并在11月和12月各加息25个基点，不会像前两次会议加息75个基点那样激进。

   欧元区8月制造业PMI初值降至26个月低点

   报告显示，受高通胀等因素影响，欧元区8月制造业采购经理人指数（PMI）初值为49.7，为26个月以来的低点。此外，欧元区8月服务业采购经理人指数初值为50.2，是17个月以来的新低。报告指出，欧元区制造业持续疲软，正与服务业萎缩叠加，同时，高通胀和利率上升给需求端带来的压力越来越大。

   美国初请失业金人数连续第二周下降，显示就业形势强劲

   美国初请失业金人数连续第二周下降，表明尽管经济不确定性不断加大，雇主仍在留住员工。不过一些雇主一直在裁员或冻结招聘，尤其是科技行业的雇主，随着美联储加息以抑制需求和抑制通胀，这种情况可能在未来几个月继续下去。

   现货市场动态

   【建材市场】今日国内主流市场报价基本呈现稳中下调的状态，其中华东主流报4190，下调10，华北主流报4070，下调30，东北主流报4070，西北主流报4110，西南主流报4320，华南主流报4200。随着高温的消退，旺季的到来，钢厂挺价意愿强烈，但成交仍处于观望状态，需求端仍是按需采购，谨慎心态并未完全消除。预计螺纹价格短期仍有反复，中期波动中上行。

   江苏建材市场走势总结：8月26日江苏螺纹市场窄幅调整，以稳为主，期货市场呈现震荡偏强的态势。期货盘面横盘整理，带动现货市场的价格企业，原材料成本高位坚挺，从目前市场反馈的情况来看，市场成交情况一般，商家挺价意愿增加，商户较谨慎。考虑期货走势的影响，预计价格偏稳运行。

   华南建材市场：低位资源减少，厂商挺价，仍有上行空间。今日期螺强势震荡，市场价格主流企稳，现货市场低位资源陆续减少，高位成交乏力，整体交投一般。从钢厂方面来看，部分电炉陆续复产，从下游来看，天气高温消退，但下游需求一般，库存处于降库水平，原材料方面来看，铁矿石价格上涨，短期成本端支撑仍存，综合考虑，料短期或稳中偏强。

   【钢坯】26日唐山钢坯库存总计54.68万吨，较昨减少2.05万吨，其中：海翼宏润昨入库0.22出库1.14，现库存23.71万吨，象屿正丰昨入库0.55出库0.98，现库存22.69万吨；物产震翔昨入库0.03出库0.73，现库存8.28万吨。市场方面，下游钢企采买坯料多随用随采为主，今钢坯直发成交表现一般。黑色系期螺持绿震荡上移，部分贸易商9月底期货钢坯收货价3800元含税，整体交投顺畅。

   【带钢】26日唐山285-355系带钢市场裸整理，宏兴3715经安/如隆/安丰/津西/宏兴/东海/国义/鑫达/东华现货3690-3730（主流3710），宏兴期货3695-3715左右，现货主流含税价4000-4020。期螺持红震荡上移，现货较今晨持稳，低位成交尚可。目前连续涨价行情使市场陷入迷茫，但成本表现坚挺，厂商多随行就市，逢高出货为主。

   【废钢】26日唐山废钢主稳个调，重A3000-3040。其中老东海跌10-20。目前期螺走势疲软，且市场已遇见高点，逢高出货，本地钢厂到货增多，且目前钢厂利润倒挂，废钢底部支撑不稳，预计短期废钢窄幅下行。

   【煤焦】唐山准一级湿熄焦2720元/吨，承兑含税到厂价。主流焦企暂无提涨计划，目前焦炭发运相对顺畅，但市场观望情绪浓厚，贸易拿货明显减少，少数焦企稍有累库，整体焦炭库存仍在低位，由于成材现货市场行情欠佳，钢厂补库较为谨慎，目前多维持按需采购，预计短期内焦炭市场暂稳运行。

   【焦炭】26日港口焦炭现货市场价：现货准一级焦参考成交价格2600涨20，准一级焦现货报2600-2650持平，一级焦报2700-2750持平，二级焦报2500-2550持平，焦粒报2000-2050持平，焦末报1200-1250持平。库存方面，日照港库存86万吨较昨日减1；董家口库存160万吨，较昨日持平；两港库存总计246万吨，较昨日减1。

   期货盘面

   期螺2301合约26日继续维持高位震荡。技术面，5周线即将金叉10周线，但10周线继续向下运行，距离走平上翘尚需时日，日线KDJ始终处于金叉状态，布林线上下轨逐渐收拢，价格在5日均线上方获得支撑，短线60分钟、2小时布林线中轨支撑力度尚可，但上下两难。预计周线级别的宽幅震荡仍将维持一段时间，下周或在震荡中逐渐走高，可能还有一次上攻。

   小结

   总体来看，本周国内政策面占据主导，在降息和稳增长多重利好的推动下，多头发动了新一轮反弹，下周8月PMI数据可能出现好转，或为再次上攻助力。策略上建议下周再次上攻可以考虑减仓，周线大概率继续维持宽幅震荡格局，高抛低吸为宜。(来源：富宝钢铁)

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