7月中国钢材价格分析及预测

●市场：情绪有所回暖，钢价再次推涨

●成本：原料涨跌互现，成本保持高位

●供需：供给局部减少，累库速度放慢

●宏观：宏观经济恢复，需求呈现分化

一、钢市跟踪

本周（7.06-7.10）钢材价格超预期连续上涨，期货更是受到资金面推动再创新高，宏观氛围持续向好，周五随着期货的高位回落，现货情绪转弱，但夜盘的再度拉涨，打破市场平静，钢坯跟涨10至3390元/吨。

全国主要市场钢材价格上涨，其中，东北、西北、华北地区涨幅较小，华东、西南和华南市场涨幅较大。本期西本钢材指数上涨，成本指数继续抬升，但前者涨幅更大，表明钢厂利润空间得到拓展；钢材期货大幅反弹，对现货市场带来引领。

期货方面，黑色系表现超出预期：铁矿石再创新高，焦炭低位回涨，热卷和螺纹钢双双反弹。其中，热卷2010合约周五夜盘收3740元，较上周五夜盘上涨141元/吨；螺纹钢RB2010合约周五夜盘收在3734元/吨，较上周五夜盘上涨115元/吨。从全周走势情况看，原料端（铁矿和焦炭）再度走强，成材端（螺纹和热卷）向上突破，期货市场走出升水行情。

周一，小幅试探，周二，平稳观望，周三，再次拉涨，周四，继续走高，周五，局部回调。当下钢材市场现状是：社会库存继续增仓，商家选择快进快出；终端需求并未放量；周边钢厂趁势挺价；原料价格仍然偏强，期货市场变化频繁。目前市场主动拉高，但持续性有待观察。

随着钢价的连续上涨，高位成交谨慎，期货再度拉涨打破市场平静。本周螺纹钢均价周涨50，热卷均价周涨63，中板均价周涨36，本周钢坯累涨60至3390元/吨，离3400仅一步之遥。钢价走势与基本面出现一定程度的背离，预期走在了前面，受资金推动期货拉涨对现货提振作用较强。且7月限产政策频出，本周五大品种减产规模扩大，减产近24万吨，厂库由增转降，提振市场信心。但梅雨季带来库存压力仍在，社会库存小幅增加，且主要来自螺纹钢增库20万吨，总库存较去年同期高出近30%左右，将限制钢材价格继续上行的高度。

入梅以来，南方先后经历了六轮强降雨，最近雨带维持在长江中下游地区。已造成26省近两万人次受灾。湖北、江西、安徽、浙江、江苏以及湖南等地仍处于梅雨区内，且今年入梅时间偏早，雨量较大，梅雨天数可能较往年偏多。按照惯例，7月上旬启动出梅进程，出梅首先从江南区开始，其次是长江中游和下游区，江淮区最后出梅。但今年根据气象局预报，7月中旬15日至17日，长江中下游及江南北部仍有一轮强降雨天气，因此今年出梅期可能会延迟，对下游用钢需求将继续带来影响。持续关注钢材市场成交和库存变动情况。

本周钢价波动主要受到资本市场影响，期货拉涨带动现货情绪推升，但梅雨季带来的基本面供给压力仍在，会影响后市钢价上行的空间。整体来看，预期走在了前面，需求存在一定韧性，钢厂出货加快支撑此轮上涨，但随着钢价的持续上行，若需求不能持续释放，涨势将逐步放缓，目前高价成交接受度有限，预计下周钢材价格震荡偏强运行，上行空间有限。

本周（7.06-7.10）全国大部分城市钢材价格上调，其中南方及华东地区涨幅明显，而北方地区涨幅较小，具体来看各地表现：

北京市场：本周北京钢材价格震荡走高，累计涨幅30-40元/吨。现河北钢铁 HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹3820-3830元/吨，HRB400EФ16mm螺纹3830元/吨左右，HRB400EФ18-22mm大螺纹3710-3780元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价3770-3820元/吨。

周初，受期螺大幅拉涨刺激，现货市场一改上周颓势，中间商加大采购，现货价格震荡走强，累计涨幅超过30元/吨；随后，期螺涨势减缓，商家接货谨慎，转向高价出货，市场价格以盘整为主。另外，本周本地市场建材库存43万吨左右，较上周增加约2万吨，库存增幅有所收窄。考虑到本地市场终端需求有所放缓，但供应量也有减少，预计下周北京市场震荡偏弱运行为主。

杭州市场：本周杭州市场价格拉高，截至周五，杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在3670元/吨，永钢、中天、申特等同规格资源3600-3650元/吨；永钢、中天、沙钢等盘螺价格3900元/吨左右；合格品螺纹售价在3540-3580元/吨，盘螺3780元/吨左右。

周初，杭州地区雨水不断，户外施工难以开展，市场成交一般，多数商家选择平盘观望；随后，黑色期货走势强劲，市场信心提振，期现公司吃货，市场价格拉升。临近周末，价格冲高后成交放缓，部分商家松动出货。库存方面，截止本周五，杭州螺纹钢库存量在103.3万吨，周环比增加4.7万吨。预计下周杭州市场价格窄幅波动。

广州市场：本周广州钢材市场价格上涨，现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在3960元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在3920-3960元/吨；韶钢HPB300Ф6-10mm高线主流价格4080-4140元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价3880-3860元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4020-4050元/吨。

据市场反馈，本周广州市场价格大幅走高，主要原因有：1、本地主导钢厂资源较为紧俏，趁势推高出厂价，如韶钢、柳钢指导价格轮番上调，市场报价一路跟涨；2、随着期现联动拉高，下游采购量增加，需求稳步释放；3、外地资源到货量减少，社会库存总量继续下降。库存方面，截至7月8日，样本仓库建材存量为146.94万吨，较上周（152.49吨）减少5.55万吨，较上年同期（107.44万吨）增加39.5万吨。其中，螺纹钢库存98.94万吨，较上周（104.45万吨）减少5.21万吨，线材和盘螺库存48万吨，较上周（48.34万吨）减少0.34万吨。综合来看，虽然本地钢厂价格坚挺，社会库存继续回落，但目前期货出现调整，现货价格涨幅较大，部分经销商获利套现，继续上涨动力不强，预计短期内广州市场价格会有震荡。

二、成本分析

1、本周钢厂调价

本周（7.06-7.10）国内钢厂出厂价格以上调为主：一方面，南方地区市场价格拉升，钢厂乘势上调出厂价；另一方面，原料价格高位运行，钢厂成本居高不下，为转嫁成本挺价意愿较强。

整体来看，本周各区域部分钢厂出已经开始减产/检修的企业，但目前整体样本生产均保持相对稳定，不过不排除出现轧机临检/铁水不饱和情况出现，预计下周钢材供应或相对持稳，变化幅度在380-388万吨之间。据调研，本周样本钢厂钢材产量388.43万吨，周环比减少12.32万吨；线材产量157.71万吨，周环比减少4.75万吨。

本周钢厂出厂价格涨跌稳均有，华东地区相关期螺热卷有所回落，使得大部分贸易商心态较为谨慎，部分高位资源下跌，市场已出现恐高情绪，下游采买多以刚需为主。华北华南地区钢厂挺价为主，然高位出货艰难，厂商多随行就市暗降走量为主，多观望。其他地区下游拿货意愿不温不火，市场交投氛围低迷，商家心态欠佳。近期南方地区将有大到暴雨，钢材市场下游需求更受抑制，预计下周钢厂出厂价格表现偏弱。

2、原材料

本周（7.06-7.10）国内原料价格涨跌互现，其中钢坯、废钢价格继续上调，而焦炭价格出现回落，铁精粉价格保持不变。分品种来看：

钢坯市场：本周国内钢坯价格整体上涨。随着黑色系期货盘面持续走强，成品材价格也水涨船高，市场信心得到提振，带动钢坯交易气氛好转；直发资源顺畅，以及原材料成本处于高位，使得钢坯生产企业频繁调高报价。库存方面，近期主要仓库小幅增仓，但整体水平不高，后期环保限产的轧材企业有望复产，预计下周国内钢坯行情回调空间有限。

焦炭市场：本周国内焦炭市场涨转跌，首先，山东等地钢厂率先落实第一轮下跌，降幅50元/吨，随后跌势蔓延至各地。当前钢企厂内焦炭库存处于中高位，对焦炭采购普遍放缓，多在控制到货量。继山西个别钢企对焦炭采购价提降后，山东，河北等地钢企也加入提降行列。总体来看，当前国内焦炭市场供需关系开始转向，市场看跌情绪增强，考虑到焦企出货放缓，厂内库存开始累积，预计下周国内焦炭市场偏弱运行为主。

废钢市场：本周国内废钢市场整体偏强运行，但北强南弱特性依旧明显。受钢价继续走强推动，废钢市场在资源偏紧情况下，贸易商惜售心态再起，迫使钢企只能继续拉高废钢收购价吸货。当前高炉企业产量维持高位，电炉企业通过涨价转移成本，所以只要钢价走强，废钢价格就会水涨船高，但考虑到当前废钢价格处于高位，受钢企利润制约，废钢难以全面大幅拉涨，预计下周国内废钢市场以区域性补涨为主。

铁矿石市场：本周国产铁精粉价格以稳为主，个别矿区略有回落，成交表现一般。需求方面，本周高炉开工率90.62%，周环比下降0.4%，减产主要来自徐州地区部分钢企关停，以及少数钢企常规检修，其余钢企多满负荷生产，对铁矿刚需维持高位。本周铁矿期货再涨，进口矿报价连续上涨。考虑到外矿陆续到货，港口报价已创下年内新高，预计下周进口铁精粉价格或有回调。

海运市场：7月9日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报1810点，较上周同期下跌13点，跌幅0.7%。7月3日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收971.03点，较6月24日下调1.7%。7月9日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收565.87点；秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为19.9元/吨；秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为31.7元/吨。7月7日，沿海金属矿石货种运价指数报收650.41点。预计下周BDI指数将以震荡盘整运行。

三、供给和需求分析

本周（7.06-7.10）国内钢材市场终端需求表现一般，华东及南方大部分城市受汛期影响，终端需求并无明显改观，但中间需求有所释放，“成交不错，出库不多”是普遍现象。北方地区由于需求释放力度减弱，整体成交略有下滑。下周降雨有望减少，如果需求集中释放，将会对钢材价格带来支撑，反之，则会形成拖累。

由于徐州落后产能淘汰，唐山环保限产，部分电炉主动减产等原因，产量出现小幅下降，全国建材厂库也由增转降，社会库存虽在增加，但增幅环比上周也有微幅下滑。

各区域部分钢厂出已经开始减产/检修的企业，但目前整体样本生产均保持相对稳定，不过不排除出现轧机临检/铁水不饱和情况出现，预计下周螺纹钢供应或相对持稳，变化幅度在380-388万吨之间。

从库存情况来看，主要城市螺纹钢库存环比上升20.13万吨，线材库存环比上周下降3.92万吨。本周全国钢材社会库存小幅攀升，库存累库速度有所放缓，主要原因是产量持续上升的势头得到遏制，供给压力得到缓解，而局部地区需求有一定韧性。

本周钢材市场成交量环比上周小幅增加，原因在于部分区域天气有所好转，加之本周期货大幅拉涨，交投热情得到明显带动，但中间商拿货情绪也较为活跃。对于下周，全国多数区域雨水天气仍在持续影响，钢材库存的持续增加也给需求消化带来较大压力。

四、宏观方面

1、多地交通强国建设试点方案获批

继辽宁、河南、湖南三省份的交通强国建设试点实施方案落地后，交通运输部近日又批复了河北雄安新区、湖北省和新疆维吾尔自治区等三地交通强国建设试点方案。至此，试点方案落地家数增至9家。

2、把握好信贷投放节奏 确保信贷资金平稳投向实体经济

会议传达学习了党中央、国务院关于做好“六稳”工作、落实“六保”任务，强化对稳企业金融支持的决策部署，要求金融系统充分认识做好稳企业保就业工作的重要性和紧迫性，切实提高政治站位，强化责任担当，坚决落实好各项金融支持政策，加大对稳企业保就业的金融支持，为企业恢复生产和经济社会稳定发展贡献力量。

3、生态环境部：重污染天气钢企应急减排措施

为进一步突出精准治污、科学治污、依法治污，更好地保障公众身体健康，积极应对重污染天气，近日，生态环境部在《关于加强重污染天气应对夯实应急减排措施的指导意见》（环办大气函〔2019〕648号）基础上，修订完成《重污染天气重点行业应急减排技术指南（2020年修订版）》（环办大气函〔2020〕340号），扩大绩效分级行业范围，完善相关指标和减排措施，供开展重点行业绩效分级。

五、综合观点

受钢材期货市场大幅反弹的提振，本周（7.06-7.10）国内钢材价格整体上扬，但南北涨幅略有差异：北方地区由于价格重心较高，累计涨幅有限；南方地区虽受雨季影响，但前期价格重心较低，而期货上涨又刺激中间商入市，加之周边钢厂积极推涨，累计涨幅较为明显。据了解，随着部分地区电炉钢主动减产，近期钢材市场供应上升的势头得到遏制，在刚性需求没有放大的前提下，本周钢材社会库存增速有所放缓，这对市场信心带来一定提振。

目前，宏观面总体偏暖，短期内供需结构也有所改善，但本周钢材价格拉升更多是情绪带动，并非是需求拉动的结果，而后期终端需求能否放量还需时间检验，因此钢材贸易商家对于下周市场持谨慎态度。综合各方因素，我们对下周钢材市场走势作出中性评价：需求存在变数，钢价高位震荡，国内钢材价格指数下周将在3810-3910元区间运行。

 

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