阶段性顶部隐现？钢市有两条路要走

今日国内黑色系仍然在弱势运行区间，铁矿石一枝独秀微涨收盘，价格维持在600元上方反复震荡，螺纹亦围绕3400元整数关口做箱体震荡，最高一度触及3405高点，但最终未能守住升势，重新回到3373点位，热卷收盘再被打至3200元以下。

市场资金以流出为主基调，铁矿石失血逾2亿居首，螺纹和热卷有1亿以上资金相继离场。焦炭大跌过后，成功俘获近3亿资金加持，是黑色所有品种中唯一净流入的品种。主流持仓多空同减，减多要明显大于减空。近期大手笔增多减空的带头大哥永安开始减多增空操作。

期货无常，现货市场也较为混乱，涨跌互现，整体行情偏弱运行，低价略有成交，商家不再刻意挺价，暗降资源开始增多，出货情况一般偏淡，投机需求基本没有。

近日利好消化+近远期期货价差修复基本完成，市场持续反弹的动力出现减弱的迹象，阶段性顶部显现，但向下的力量又不足以打破这种平衡大幅向下，这个节点市场上有顶、下有底，矛盾纠结的心态使得市场在连续冲高过后再度进入横盘震荡区。

市场向上或向下的信号在于，总体快速去库的速度能否持续保持，在当前利润恢复的情况下，依赖钢厂减产不现实，产量上升基本已成定局。

那么有两条路线：一是产量升、库存快速去化，且去库速度大于产量的供给，期现价格保持坚挺，反弹就还没有结束，当前的冲高回落只是短期的回吐；若是第一种最 基本的大前提是，终端要始终保持大量的采购需求，那么当前市场是集中备货再降温，还是刚刚开始就需要密切关注；另一种是产量升，库存去化速度小于产量供 给，那么后期市场交易供需现实的节点到来，向下信号逐步确立。

短期来看，市场缺乏持续向上突破的合力，但在连续回吐过后，有可能再往上冲一冲，因为目前暂时还看不到去库明显放慢的迹象，且下方的支撑点位不破持续向下的空间暂时就不会特别大。

价格方面，今日国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3579元(吨价，下同)，较昨日跌4元；国内重点城市 Ф6.5mm高线平均价格为3871元，较昨日跌6元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3374元，较昨日跌5元；国内重点中心城市1.0mm 冷板的平均价格为3831元，较昨日跌3元；国内重点城市20mm中板平均价格3626元，较昨日涨4元。

原料方面，今日唐山地区昌黎150*150普碳方坯3060元，较昨日跌10元；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为665元，较昨日持平；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格1710元，较昨日持平。

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