5月份建筑钢材市场或窄幅调整

4月国内建筑钢材市场价格呈震荡上扬的态势。钢材供需两旺且宏观经济预期明显改善，提振钢材价格。不过，四月需求虽然释放尚可，但呈逐步收窄的迹象。月末随着高炉检修完毕以及重污染预警解除，供应端压力逐步增加，叠加五一节前需求有所收缩，使得钢价走势有所回落。

5月的走势还是呈窄幅调整的态势。在需求保持韧性的情况下，或呈现先冲高后回落的格局，供需端的变化是市场价格波动的关键因素，值得密切关注。5月份调整的幅度应该不大，预计5月国内建筑钢材市场呈窄幅调整的走势。

一、4月国内建筑钢材市场震荡上涨

上旬国内建筑钢材市场价格震荡上涨，市场需求较好，库存呈下降趋势，部分资源短缺，期货和钢坯价格上涨，带动建材价格呈上涨态势。

中旬国内建筑钢材市场呈现冲高回落的走势。社会库存和钢厂库存环比延续下降态势，在下游用钢旺季，对钢材的需求有一定的增长；全国基建投资发力明显且地产端表现较好，宏观经济企稳向好，提振市场信心；北方有一些钢厂进入阶段检修状态，市场供应会有所减小；当前全国的供给还依然保持较高的开工率，库存虽然下降，但是下降幅度开始收窄。

下旬国内建筑钢材市场走势上涨乏力，多数地区价格均冲高回落，五一长假前成交下降，价格小幅回落。一季度宏观经济数据表现较好，有利于提振市场预期；当前市场供应端偏强，而实际需求逐步下滑收窄；库存数据未达降库预期，且产量仍在增加，市场心态谨慎，价格高位的追涨意愿较为有限，市场资源全，导致钢价进一步上行受限。

据监测数据显示，截至4月30日，国内综合指数为156.6点，比上月同期上涨3.07%，比去年同期下降0.57%。长材指数为171.4点，比上月同期上涨4.68%，比去年同期上涨2.54%。其中LGMI高线、三级螺纹钢指数分别为178.2点和168.6点，比上月同期分别上涨4.63%和4.7%，比去年同期分别上涨1.02%和3.22%。

二、国内建筑钢材产量同比小幅增长

据数据显示，3月份螺纹钢产量1911.4万吨, 环比增长7.48%,年同比增长0.74%,线材产量1252.3万吨，环比增长3.76%,年同比增长11.6%。

三、五月份国内建筑钢材市场呈窄幅调整的走势

对于五月份的行情，还是谨慎偏弱。5月份季节性需求旺季趋于尾声，市场不乏恐高心态，下游多随采随用，另一方面钢厂生产积极性较高，库存下降速度将会趋缓，届时会对钢材价格构成一定的压力，预计5月国内建筑钢材市场呈窄幅调整的走势。

1、钢厂资源供应压力增大

2019年1-3月份我国粗钢、生铁 和钢材产量分别为22991.27万吨、19274.4万吨和26932.69万吨。其中3月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8033万吨、6615.4万吨和9786.70万吨，较2月份同比粗钢上升13.1%，生铁上升10.11%，钢材上升20.27%。综合来看，在吨钢利润保持相对较高的情况下，钢材产量处在高位，螺纹钢产量甚至高于前几年同期的水平，市场供应压力较大。

2、库存连续下降 去库存化加速

4月国内建材总库存量延续下降。截至4月26日为止，全国线螺社会库存总量约为729.31万吨，整体环比减少5.16%，上月减少24.92%，同比减少18.46%；其中螺纹总量约为568.03万吨，环比减少4.2%，上月减少23.52%，同比减少13.98%；线材总量约为138.49万吨，环比减少8.46%，上月减少29.27%，同比减少23.29%。据数据显示，4月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量195.50万吨，较上一旬增加12.04万吨，环比增幅为6.56%。截至4月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1234.62万吨，较上一旬末增加71.82万吨，环比增幅为6.18%。本月整体需求尚可，库存延续下降趋势，但后市随着产量增加，且需求有所弱化，料下月社会库存降幅有所收窄。

总体来看，尽管阶段需求表现尚可，但五月需求将面临大概率的边际收窄的挑战。我们需要关注的是，当前的市场并非冬季那样缺乏足够的流动性，当价格适当回落后，钢厂会适时地利用停单、检修等手段进行限产保价，可能不足以导致钢价出现大幅下跌，预计5月国内建筑钢材市场走势为先涨后跌的窄幅调整的态势。