铁矿石价格飙至五年新高 钢企运营承压

三月下旬至今，铁矿石价格从82美元左右/吨飙涨至95美元/吨，三周涨幅近16%。本周一，出现了每吨95.05美元的高位，已经是近5年的铁矿石价格高点。

时间进入五月份，许多合约就到了交割阶段，基本没有炒作的空间。如果会出现价格回调的话，大概率就是在这个时间段。不过这也要看港口的库存情况，以及未来能否有新增供给弥补市场缺口。今年一季度中国钢铁行业“下行压力已有显现，不容乐观”。快速上涨的铁矿石价格，有可能进一步蚕食行业盈利空间，给钢铁企业带来更大的成本压力。

“天灾人祸”致价格飙升

在近一段时间钢铁价格飙升的诸多因素中，供给侧出现的变化成为最主要的一部分；而在供给侧的变动中，“天灾人祸”成为导致供给波动的主要因素。

“天灾”方面，年初巴西淡水河谷出现的矿难，导致这一占据全球近三分之一铁矿石供给的国家出现巨大的出口波动，国内近18家矿山停产，其中一部分很难在短期恢复。

不过，作为全球铁矿石需求量最大的国家，中国港口超过1.4亿吨的库存给了这一灾难巨大的缓冲空间，包括澳大利亚快速增补的铁矿石产量在内，市场供给趋于稳定，铁矿石价格在冲高之后快速回落，至3月中旬已稳定在80-85美元/吨之间。

但是，三月中下旬，澳大利亚的必和必拓和力拓在飓风灾难下，出货量快速下降，再度打破了铁矿石的供应预期；加上中国快速上升的粗钢产量，铁矿石出现了需求和供给的错位，依据上述钢企人士的说法，在海运中的铁矿石数量已经“非常低了”。

“人祸”方面，国内游资看上了波动巨大的铁矿石交易，近一段时间大商所内的交易频率快速增加，炒作行为进一步推涨了铁矿石价格。未来，中国港口库存数据的变动和市场需求，以及巴西矿山能否解决环境安全问题及时复产，成为了影响价格的重要因素。而最早本周五，新的港口库存数据就将公开。

截至上周，虽然没有看到静态库存量出现明显下降，但是中国各主要港口的提货量正在加速上升。“澳洲受到天气、火灾等影响造成的铁矿石发运量下降，由于在途货物需要2周左右的时间，库存数字上的体现会滞后出现。”她说， “市场参与者预计这周和下周库存数据可能才会出现比较明显的下降。”

警惕价格传导

年初，行业对于今年铁矿石的需求并不乐观。但两会结束之后，尤其是4月份经济数据向好，又给了市场需求恢复的预期。近日，发改委发布了《2019年新型城镇化建设重点任务》，其中提到2019年基础设施投资增速有望回到10%左右，整体累计投资规模有望达到20万亿元。该消息成为了许多机构对于今年铁矿石需求上升的重要依据。但是对于钢铁行业来讲，需求的预期上升，并不能代表行业进入景气周期。

4月初，在2019(第十届)中国钢铁发展论坛上，中钢协党委书记刘振江表示，受多重因素的影响，钢产量增长过快，同比增长9%，粗钢产量占到了全球的52%，创下新高。钢材低价位与矿价上挺使今年前两个月钢厂效益下降了38%，钢厂的销售利润率由去年的平均6.9%下降到现在的3.5%，亏损企业增加了10个百分点，前两个月有近1/4的企业亏损。

在目前行业下行压力较大的情况下，铁矿石价格上涨无疑是“雪上加霜”。企业应该对这一现象足够警惕，在今年基建投资规模加大的情况下，铁矿石价格上涨的传导容易引发价格普涨。