库存积压导致钢材价格重回下降通道

4月1日，增值税新政正式落地，市场前期针对增值税率下调而主动回调价格的动作就此告一段落。目前，冷轧卷板市场整体运行平稳，虽然仍有部分市场处于补跌状态，但是整个市场运行相对平稳。

目前来看，钢铁企业和钢贸商在后期走势判断方面有分歧，钢厂依然处于挺价状态中，而钢贸商因终端采购需求谨慎而不得不下调出货价格来刺激需求。

一方面，钢厂挺价意愿仍强表明现阶段市场价格底部支撑依然稳定。从钢厂4月份的冷轧卷板订货政策来看，河钢、宝钢上调300元/吨，首钢上调200元/吨，本钢上调50元/吨。鉴于当前冷轧卷板产品利润较低，为了保障自身利润，钢厂主动下调产品出厂价格的可能性较小，一定程度上有助于维持价格稳定。

此外，当前钢材市场“长强板弱”的局面依然存在。和长材最低有上百元的利润空间不同，现阶段冷轧卷板每吨利润仅在百元左右，最低仅有50元。在这种情况下，钢厂更愿意生产长材等利润更好的产品，将导致冷轧卷板产品市场投放量在一定程度上减少。不排除因部分规格产品的短缺而出现一波短期强势反弹行情的可能。

另一方面，需求难以放量，抑制市场价格上行。作为冷轧卷板的主要市场，今年汽车行业的表现不尽如人意。据中国汽车流通协会公布的数据显示，今年3月份汽车消费指数为65.4点，消费需求减弱，市场表现平淡。从分项指数来看，3月份需求指数为66.1点，较2月份有所下降，预计4月份消费者购车需求仍不旺盛。值得欣慰的是，新能源汽车销量异军突起，在一定程度上减轻了汽车销量整体下滑导致冷轧卷板采购量整体回落的影响，但是整体利好作用始终有限，不足以撼动当前的市场格局。总体预计4月份汽车市场销量较3月份有所下降。

综合来看，随着4月份增值税政策“靴子”落地，税点调整对市场价格的影响基本殆尽，市场价格将回归基本面博弈，但也要谨防因为价格快速上涨带来的补库增加，库存积压导致出货不畅，最终导致钢材价格重回下降通道。预计短期内冷轧卷板市场将延续震荡调整行情，在供需博弈中寻求新的突破。

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